มูลค่าซื้อขายตลาดหุ้นฮ่องกงเฉลี่ยต่อวันทะลุ 2.43 แสนล้านดอลล่าร์สหรัฐ ในไตรมาสแรกของปี 2568

ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX) เผยว่าปริมาณการซื้อขายในไตรมาสแรกของปี 2025 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ด้วยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน (Average Daily Turnover – ADT) สูงถึง 2.43        แสนล้านดอลล่าร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 144% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และขยายตัว 30% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ผ่านมา

ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการเติบโตดังกล่าว คือ การซื้อขายผ่านช่องทาง Southbound ซึ่งเป็นกลไกภายใต้โครงการเชื่อมโยงตลาดหุ้นระหว่างจีนแผ่นดินใหญ่กับฮ่องกง ที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนจากจีนสามารถเข้าซื้อขายหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง โดยในไตรมาสแรกของปีนี้ Southbound มีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 1.10 แสนล้านดอลล่าร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 255% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา และ 41% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

ตามรายงานล่าสุดของ CGS International การซื้อขายแบบ Southbound คิดเป็น 23% ของมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยรวมทั้งหมด ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สะท้อนถึงพฤติกรรมการลงทุนระยะยาว มากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น

“เราเชื่อว่าการเติบโตของ Southbound ADT สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและยั่งยืน” รายงานระบุว่ามูลค่าการซื้อสุทธิจากการซื้อขายแบบ Southbound อยู่ที่ 4.39 แสนล้านดอลล่าร์ เพิ่มขึ้น 230% จากปีก่อน และขยายตัว 45% จากไตรมาสก่อน

นักวิเคราะห์กล่าวเสริมว่า “เงินทุนจาก Southbound ยังคงไหลเข้าอย่างต่อเนื่องตลอดช่วง 4 เดือนแรกของปี แม้จะมีแรงกดดันจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ” สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนจีนต่อหุ้นที่จดทะเบียนในฮ่องกง ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก

นอกจากนี้ รายงานยังชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ของกระแสสภาพคล่อง จากตลาดสหรัฐฯ มาสู่ตลาดฮ่องกง โดยระบุว่า สัดส่วนการซื้อขายใน HKEX ของบริษัทจีนที่จดทะเบียน (Secondary Listing) จำนวน 12 แห่ง เพิ่มขึ้นจาก 23% เป็น 30% ระหว่างไตรมาส 3 ปี 2024 ถึงไตรมาสแรกของปี 2025 ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงในการถูกเพิกถอนใบรับฝากหุ้น (ADR) ออกจากตลาดสหรัฐฯ

แม้จะมีความเสี่ยงจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ นักวิเคราะห์ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มของ HKEX โดยคงคำแนะนำ “เพิ่มการลงทุน” พร้อมราคาเป้าหมายที่ 490 ดอลล่าร์สหรัฐ “คำแนะนำให้เพิ่มการลงทุนของเรามาจากการเติบโตอย่างโดดเด่นของมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญให้กำไรสุทธิในปีงบประมาณ 2025-2027 เติบโตในอัตรา 8-29%” ทีมวิเคราะห์ให้ความเห็น

ทั้งนี้ ปัจจัยที่อาจเป็นแรงผลักดันให้เกิดการปรับเพิ่มมูลค่า HKEX ได้แก่ การจดทะเบียนของ IPO ที่มีคุณภาพ นโยบายเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวย และผลประกอบการของดัชนี Hang Seng ที่ดีกว่าคาด ขณะที่ความเสี่ยงที่ต้องจับตา ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงซึ่งอาจกระทบต่อรายได้จากการลงทุน และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินต่อไป

ความคิดเห็นของ สำนักงานส่งเสริมการค้าในต่างประเทศ ณ เมืองฮ่องกง

ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX) สร้างสถิติและแสดงศักยภาพที่โดดเด่นในไตรมาสแรกของปี นับเป็นสภาวะเชิงบวกทางเศรษฐกิจของฮ่องกงท่ามกลางแรงกดดันจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนถึงกระแสการลงทุนระหว่างประเทศ โดยเฉพาะจากเงินทุนจากจีน สำหรับไทยสามารถใช้โอกาสนี้ ศึกษาความสำเร็จของโครงการ Southbound ของฮ่องกง เพื่อพัฒนาโครงการเชื่อมโยงตลาดหุ้นในภูมิภาคอาเซียน และสร้างความร่วมมือในการจดทะเบียน Secondary Listing ของบริษัทไทยในตลาดฮ่องกง เพื่อดึงดูดกระแสการลงทุนเข้าสู่บริษัทไทยได้เช่นกัน

แหล่งข้อมูล: https://hongkongbusiness.hk/markets/news/hkex-posts-record-q1-daily-turnover-hitting-243b